皇家加勒比集团：2026年一季度财报总营收45亿美元，同比增长11%

近日，皇家加勒比集团（纽约证券交易所代码：RCL）公布2026年第一季度财报，每股收益为3.48美元，调整后每股收益为3.60美元。得益于更强劲的营收表现、得力的成本管控以及合资企业的出色表现，公司业绩超出预期。第一季度，公司通过8.36亿美元的股票回购和2.7亿美元的股息派发，累计向股东返还约11亿美元。继创下历史纪录的“WAVE”预订旺季后，公司旗下各度假产品组合持续展现出强劲的市场需求。尽管受地缘政治因素影响，地中海及墨西哥西海岸航线在3月及4月初的预订短暂放缓，但目前需求已强势回暖，并呈现出高于去年同期的增长态势。公司目前预计全年调整后每股收益将在17.10美元至17.50美元之间。上调后的业绩指引综合反映了多重因素：基于当前市场零售油价计算的燃油成本上升、地缘政治事件对途易邮轮中东航线的影响，以及非燃油成本的降低和近期股票回购带来的增益效应。

皇家加勒比集团总裁兼首席执行官杰森·利伯蒂（Jason Liberty）皇家加勒比集团总裁兼首席执行官杰森·利伯蒂（Jason Liberty）表示：“第一季度的强劲业绩与创纪录的WAVE预订季，充分彰显了我们值得信赖的品牌、业界领先的船队以及目的地所具备的非凡吸引力和极具竞争力的价值主张。当前市场需求持续强劲，我们将继续专注于以负责任的方式打造卓越假期，在加速营收增长和精细化管控成本的同时，持续投资未来以强化差异化优势。基于宾客对我们领先品牌及不断扩展产品组合的青睐，以及公司稳固的预订状况、行业领先的利润率和强健的资产负债表，我们预计今年将再次实现营收和收益的双位数增长。”

圣托里尼皇家海滩俱乐部（Royal Beach Club Santorini）

利伯蒂补充道：“我们正稳步推进创新项目落地，持续拓展度假生态版图，从而进一步强化长期增长轨迹。通过近期开业的‘圣托里尼皇家海滩俱乐部’（Royal Beach Club Santorini）、即将交付的‘海洋神话号’(Legend of the Seas)，以及最新下单订造的第六艘和第七艘标志系列游轮，我们的产品矩阵正不断扩大。尤为值得关注的是，我们在完善忠诚度生态系统方面也迈出了关键一步——近期推出的Royal ONE信用卡，正是我们深化宾客互动联结的重要举措，助力公司在规模庞大且持续增长的全球度假市场中获取更大份额。”

皇家加勒比 “海洋神话号”（Legend of the Seas）

2026年第一季度业绩表现：

· 总营收达45亿美元，同比增长11%。一季度载客率为109%。

· 毛利率收益增长6.9%（按报告计算），净收益在固定汇率下增长2.0%（按报告计算为增长3.6%）。

· 每可用客运游轮日的游轮总成本按报告计算下降1.0%。游轮净成本（不含燃料）在固定汇率下降低0.5%（按报告计算为增长0.6%）。

· 净利润为9亿美元，合每股收益3.48美元，调整后净利润为10亿美元，合每股收益3.60美元，调整后息税折旧摊销前利润为17亿美元。

2026年全年展望：

· 营收预计同比增长约10%。受近期地缘政治因素影响（该因素波及地中海及墨西哥西海岸航线），净收益按固定汇率计算预计增长1.5%至2.5%（按报告计算为增长2.3%至3.3%）。

·每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）在固定汇率下预计基本持平，按报告计算增长约0.5%。

· 基于当前市场零售价并扣除对冲收益后，燃油成本预计约为13亿美元，较此前预期每股增加0.62美元。针对2026年剩余时间的燃油需求，公司已完成59%的对冲锁定，且对冲价格低于当前市价。

· 调整后每股收益预计在17.10至17.50美元之间，同比增长11%。这一预期意味着，在公司“Perfecta计划”实施的前两年，每股收益年复合增长率达到21%。该计划旨在2024至2027年间实现每股收益20%的年复合增长率，并在2027年前将投入资本回报率提升至15%-19%区间高位。

2026年第一季度业绩表现

2026年第一季度净利润为9亿美元，合每股收益3.48美元。去年同期净利润为7亿美元，合每股收益2.70美元。2026年第一季度调整后净利润达10亿美元，合每股收益3.60美元，去年同期调整后净利润为7亿美元，合每股收益2.71美元。公司本季度总营收为45亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为17亿美元。

2026年第一季度，皇家加勒比集团运力同比增长8%，为250万名宾客提供了难忘的度假体验，较去年同期增长12%。公司总营收同比提升11%。与2025年第一季度相比，毛利率收益增长6.9%（按报告计算），净收益按固定汇率计算增长2.0%（按报告计算为3.6%）。本季度载客率达109%。得益于临近出发的预订需求强劲以及船上收益的提升，净收益的增长超出预期。

与2025年第一季度相比，每可用客运游轮日的游轮总成本按报告计算下降1.0%，游轮净成本（不含燃料）按固定汇率计算下降0.5%（按报告计算增加0.6%）。

预订以及船上收益情况更新

整体市场需求依然强劲。4月期间预订量继续超过去年同期水平，其中临近出发的预订持续强劲，因此公司预订状况达到创纪录价格水平，同时预订量仍处于历史常态区间。第一季度末因近期地缘政治局势影响，年初以异常强劲态势开局的高收益地中海航线预订有所放缓，部分原因包括航空出行成本上升、航司运力削减及航班运营中断。近几周，鉴于地中海航线剩余可售船舱有限，预订已出现反弹。上述因素将主要影响第二和第三季度，因为在这两个季度中，高收益航线在整体部署中占比更高。同样受特定的地缘政治因素影响，本季度墨西哥西海岸航线的预订同样有所放缓。

船上收益趋势依然强劲，船上消费持续高于去年同期水平。这一增长主要得益于宾客对船上及目的地体验需求的持续提升，以及公司不断拓展的船上及目的地产品供给。同时，更为高效且精准的互动触达——确保将合适的体验匹配给对应的宾客，也进一步强化了船上消费的增长趋势。

皇家加勒比集团首席财务官纳弗塔利·霍茨（Naftali Holtz）表示：“即使面对全球事件影响，消费者仍将体验置于优先地位，我们的度假产品市场需求依然保持健康态势。旅行仍然是消费者的优先选择，与此同时，宾客在选择出行方式和目的地时愈发审慎，且更加注重体验价值。这一趋势与我们产品所具备的价值主张高度契合，这也正是我们在过往充满不确定的环境中始终保持出色表现的核心原因。”

2026年第二季度展望

与2025年相比，净收益在固定汇率下预计增长约0.2%（按报告计算为0.9%）。第二季度受近期全球事件影响的高收益航线占比更高，相关动态亦将对第三季度产生影响。

每可用客运游轮日的游轮净成本（不含燃料）在固定汇率下预计增长4.6%至5.1%（按报告计算为增长4.9%至5.4%）。第二季度成本增长主要受到干船坞天数较去年同期显著增加，以及船员调配成本上升的影响。

基于当前燃料价格、利率、汇率以及上述相关因素，公司预计第二季度调整后每股收益将在3.83美元至3.93美元之间。若剔除地缘政治影响及其他影响同比可比性的因素（包括干船坞安排时点的变化），第二季度调整后每股收益增速约为11%。

燃料费用

第一季度燃料（扣除对冲影响）的价格为每公吨613美元，消耗量为432,000公吨。

公司不对燃料价格进行预测，其燃料成本测算基于当前加油价格（扣除对冲影响）。基于当前燃料价格，公司在第二季度预测中计入燃油费用3.46亿美元，对应预计消耗量为423,000公吨，其中60%通过掉期合约进行对冲。全年来看，基于当前加油价格（扣除对冲影响），公司预计燃料费用约为13亿美元；但如果按远期价格曲线，燃料费用将低约4%。

预计2026年、2027年、2028年及2029年消耗量的对冲比例分别为59%、49%、30%及15%。对应对冲组合的年度平均成本分别约为每公吨475美元、408美元、424美元及451美元。